股票估值怎么計算公式（實用干貨分析一只股票實例）

【耐力大蒜貼--談談股票估值】扯扯【股票估值】的蛋，也給新手們普及一下常識。

【估值】，是大家每天都討論的問題，也是爭論和誤解最多的一個問題。很多新入市的朋友，常常對【估值】感覺非常困惑，也常常被很多【價值投資者】或者【偽價值投資者】們嚇唬，高估值的股票不敢買，買了低估值的股票又不漲，常常內心很糾結和郁悶。

在這里，我不打算講【估計技術】問題，只講【估值概念和應用】問題。也不會用“高大上”的專業術語來表述問題，而是用耐力大蒜貼的風格來表述--圖文解說方式。

1.什么是估值？

請各位時尚男女球友們看過來，先看看這款包包值多少錢？

實事求是的講，耐力哥是個農民工，從來沒有買過這個牌子的包包，我們家人也從來沒有用過這個牌子的包包，我真的不知道這款包包值多少錢。

也許，有人愿意出3萬塊，也許有人愿意出1萬塊，也許有人出3000塊。但是，我要拿這款包包給媽媽去看，問她老人家，這包包值多少錢，我相信，老太太一定會說:"這包包挺好看的，一定很貴吧？300塊錢肯定買不下吧？”

（各位，請別嘲笑，這是真的，我媽媽是在鄉下農村種了一輩子地的農民老太太啊）。

好了，現在答案來了：這個問題·，就是【估值】！給一個“物品”或者“商品”給出一個“合理”的價錢，就叫【估值】，哦？原來如此，是嗎？嗯，是的！這就叫估值！

由此，我們馬上就會明白了，估值問題，會存在以下情況：

（1）同樣的商品，在不同的消費者或者使用者眼里，【合理價格】是不一樣的，同樣的價錢，有人覺得它“很貴”，有人覺得“這個價錢差不多”，有人覺得“太便宜了”；

（2）任何商品的【合理價錢】都是一個大致的【區間范圍】，絕對不會是一個精確的數值，上面的包包，在不同城市內的大致價格，也是在一個區間內的。

（3）同樣商品的【合理價錢】，會因市場環境不同而不同，在同一時間段內，在不同的市場上，賣的價錢區間是不一樣的。（想想看，為什么中國土豪們會組團去國外或者香港掃貨？）。

（4）同樣的商品，隨著時間的推移，不同品牌之間的市場競爭，消費者偏好的變化等等原因，【合理價格】的區間范圍也會變化，而不是固定不變的。

2.什么是股票的估值？

大家首先要記住，股票本身，代表著2種截然不同的含義，承載著2種不同屬性：

【上市公司的一份股權】+【市場交易的一個代碼】

所以，你在購買股票的時候，你一定要搞明白，你想買的，到底是什么？

如果你購買的僅僅是【市場交易的一個代碼】，準備今天買了，明天價格大漲了就把它賣掉，那么，你根本不需要關注它的估值，因為你想賺的僅僅是2天的價格差，它本身應該值多少錢，跟你毫無關系！！如果你過多關注【估值】問題，反而會給你帶來大麻煩，很多時候，會讓你郁悶不堪：買了低估值的股票，但是股價為什么就是不漲呢？

如果你為此而郁悶，說明你缺乏常識，或者被別人忽悠了！！

但是，如果你確定你買的是【上市公司的一份股權】那么，你就必須要搞清楚它的估值，它到底值多少錢？

【股票的估值】是指著眼于上市公司本身，對公司的內在價值進行評估，給出它的【合理價格范圍】。公司的內在價值決定于公司的資產及其獲利能力。股票估值是一個相對復雜的過程，影響的因素很多，沒有全球統一的標準。對股票估值的方法也有很多種，最常見的有【絕對估值方法】【相對估值方法】【混合估值方法】等，（這是細節問題，這里不做詳細討論）。

各位，一定記住：【估值】判斷的是【內在價值】（就是圖中的這一條紅線），而不是市場價格（即股價曲線）。而且，【內在價值】的估算，不同的人，用不同的方法估算出來的數值，也是不同的（因為估值的過程中需要做各種不同的假設，給出很多關于未來的假設數字）。因此，內在價值的估算，也只能是【大概的估計】，永遠不存在一個完全科學的方法，確定一個非常精確的數字（耐力哥曾經看到過，有人宣稱說：xxx股票的當前內在價值=10.83元，我真的就笑了

）

3.關于【估值】在股票投資中的應用問題及常見的誤區。

（1）前面已經明確說了，如果你買股票的時候，購買的僅僅是【市場交易的一個代碼】，只是做【超短線】的人，只想賺今天明天的價格差，那么，不要去考慮估值！公司本身值多少錢都跟你毫無關系！！（我相信絕大部分人都屬于這一群體）。

（2）只有你選擇購買【上市公司的一份股權】的時候，才需要認真考慮估值問題。

（3）短期內的股價漲跌，與估值高低幾乎關系！

（4）影響短期股價漲跌的，不是估值，而是很多綜合因素的疊加，最重要的還是【市場情緒和預期】

（5）【價格回歸價值】--長期之內，股票的市場價格，總是會圍繞價值在變動。

但是，但是，千萬，千萬記住，這個【長期之內】不是三天五天，也不是1個月2個月，很有可能是三年五年！！具體多少會是多少時間，沒有人會知道！

也就是說，高估的，很有可能在很長的一段時間內會持續高估；低估的，也很有可能在很長的一段時間內持續低估。

所以，預測高估的股票或者市場馬上會崩盤，預測低估的股票或者市場馬上會大漲，要么是沒有常識的人，要么是屁股決定腦袋的人。

我們也經常看到，低估值的股票，在一周一月之內，突然大漲20-30%，就會有人跳出來高呼【理性只會遲到，但不用永遠缺席】這樣的口號，其實，也一樣是屁股決定鬧到的思想。

（6）【價值提升與價值陷阱】雖然長期來講【價格回歸價值】是必然現象，但是，大家不要忘記，公司經營是一個動態變化的過程，公司價值會發生變化，今年評估的內在價值10塊錢的股票，在未來可能會因為公司價值提升而變成值50塊錢，這叫【價值提升】，也很可能會因為公司經營不斷惡化，在未來只能值2塊錢，這叫【價值陷阱】。因此，今天看上去【高估】的股票，在未來很可能會變得【合理】或者【低估】；反過來，今天看上去【低估】的股票，在未來很可能變得【高估】或者【很貴】

因此，【投資是面向未來】的一個過程，而不是面向現在，更不是面向過去。但是，過去和現在，是我們判斷未來的最重要依據，離開了過去和現在的現實基礎，而憑空想象的未來，只能是空中樓閣。