全投資收益率是指什么（知識點(diǎn)全投資內(nèi)部收益率概念）

既然做了投資，一個(gè)無法避免的概念就是「收益率」。

收益率當(dāng)然可以以時(shí)間區(qū)間的形式表示，比如日收益率、月收益率、年收益率等等；也可以以單位時(shí)間的形式表示，比如每日萬份收益、年化收益率等等。無論如何變化，收益率都是期末資產(chǎn)和期初資產(chǎn)的一個(gè)相對比較而已。

但是收益率數(shù)字究竟代表了什么，應(yīng)該如何進(jìn)行理解呢？這需要從我們對投資本身的理解說起。

投資的本質(zhì)是什么？

投資就是投入資金并試圖獲取收益的行為，收益的來源自然是生產(chǎn)出來的商品或服務(wù)銷售出去所獲得的利潤。由于商品和服務(wù)的生產(chǎn)與銷售需要資金和勞動，而投資者投入了資金，經(jīng)營者投入了勞動。因此，投資可以理解為自己出錢讓別人來付出勞動的行為，換句話說，投資就是讓別人給自己賺錢的行為。

投資收益率的本質(zhì)是什么？

投資者出錢，經(jīng)營者出力，如果生產(chǎn)出來的商品或服務(wù)非常有競爭力，可以以較高的價(jià)格銷售出去，那么投資者和經(jīng)營者就為社會做出了貢獻(xiàn)，創(chuàng)造了價(jià)值，社會就回饋給他們利潤作為獎賞。反之，如果生產(chǎn)出來的商品或服務(wù)非常不理想，甚至根本沒有生產(chǎn)出來，那么投資者和經(jīng)營者浪費(fèi)了社會資源卻沒能創(chuàng)造價(jià)值，會得到負(fù)的收益（虧損）作為懲罰。

因此，投資收益的本質(zhì)是投資者和經(jīng)營者為社會創(chuàng)造的價(jià)值，投資收益率代表了他們?yōu)樯鐣?chuàng)造價(jià)值的能力。而投資收益會在投資者和經(jīng)營者之間進(jìn)行分配，誰的能力和資源更強(qiáng)、誰做出的貢獻(xiàn)更大誰就會獲得更多的收益。

上面的理論會不會有點(diǎn)繞呢？豆妹舉幾個(gè)例子（具體數(shù)字僅供參考）：

小明存了5萬元定期存款，每年躺著獲得3%的收益率

這里投資者顯然是小明，經(jīng)營者是銀行。銀行拿著這筆錢進(jìn)行勞動和經(jīng)營，主要是放出貸款或者同業(yè)拆借出去，相當(dāng)于銷售了金融產(chǎn)品或服務(wù)獲取回報(bào)。由于貸款和同業(yè)拆借都屬于沒有技術(shù)含量和稀缺性的常規(guī)操作，對社會沒有產(chǎn)生什么特殊的貢獻(xiàn)，因此取得的收益率基本就是社會平均回報(bào)率，比如4%。

這4%在小明和銀行之間進(jìn)行分配，銀行之間的同質(zhì)化競爭決定了銀行只能拿走1%，小明到手就是3%了。

小明買了5萬元民間高利貸，每年獲得20%的收益率

這里的經(jīng)營者就變成了經(jīng)營民間高利貸的公司（或中介）。高利貸公司拿著這筆錢放出貸款，相當(dāng)于銷售了金融產(chǎn)品或服務(wù)獲取回報(bào)。由于高利貸公司服務(wù)的借款者一般都是小額的、資質(zhì)稍差的客戶（因?yàn)榇箢~的、資質(zhì)較好的客戶完全可以在銀行以更低的利息得到貸款），因此高利貸公司做了銀行不愿意做的工作，為社會做出了額外的貢獻(xiàn)，理應(yīng)向借款者要求更高的回報(bào)，比如24%。

這24%在小明和高利貸公司之間進(jìn)行分配，高利貸公司之間的同質(zhì)化競爭決定了公司只能拿走4%，小明到手就是20%了。如果出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)事件，借款者還不起錢了怎么辦呢？那說明小明、高利貸公司和借款者浪費(fèi)了社會資源，要受到懲罰。小明會虧本，高利貸公司會流失客戶甚至影響經(jīng)營，借款者也會失去信用（或者雙手？）...

小明買了5萬元公募基金，每年的收益率不確定

這里的經(jīng)營者就是公募基金公司。基金公司拿著這筆錢投資股票或債券，相當(dāng)于付出了腦力勞動（提供金融服務(wù)）獲取回報(bào)。如果基金公司確實(shí)在投資標(biāo)的和投資時(shí)點(diǎn)的選擇非常優(yōu)秀，取得了不錯(cuò)的收益率，那么他們的服務(wù)非常有競爭力，為社會創(chuàng)造了價(jià)值。

在總收益的分配中，公募基金收取了申購費(fèi)、管理費(fèi)等費(fèi)用（而且可以成為明星、擴(kuò)大規(guī)模，獲取未來更多的申購費(fèi)、管理費(fèi)），小明也得到了扣費(fèi)后的收益。如果基金公司沒能創(chuàng)造價(jià)值，那么小明會受到損失，基金公司則很可能會失去投資者口碑、流失規(guī)模，也受到損失。

小明買了100萬元私募基金，每年的收益率不確定

這里的經(jīng)營者就是私募基金公司。與公募基金不同的是，在總收益的分配中，私募基金除了管理費(fèi)以外，還會根據(jù)收益率的高低收取業(yè)績提成（一般是總收益的20%）。這個(gè)業(yè)績提成也可能是階梯的形式，比如收益率超過100%的部分收取40%作為提成，超過50%的部分收取30%等等；而且一些一流明星私募可以收取更高的業(yè)績提成比例。這說明創(chuàng)造價(jià)值能力強(qiáng)的私募可以在和小明的收益分配中獲取更高的收益比例。

小明決定不把錢投給別人了，直接自己拿5萬元開戶買股票

此時(shí)經(jīng)營者就變成了上市公司。如果小明買入的上市公司經(jīng)營良好，盈利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出全社會平均水平，那么小明就因?yàn)樽约旱莫?dú)具慧眼獲得了遠(yuǎn)高于市場平均的回報(bào)。

如果小明模擬大盤指數(shù)買入一籃子股票組合，那么小明并沒有提供特別神奇的能力，為社會創(chuàng)造的價(jià)值尚可，可以取得大致相當(dāng)于我國名義gdp增長的回報(bào)（約每年8%）。

如果小明投資的上市公司出現(xiàn)了非常惡劣的經(jīng)營狀況或經(jīng)營行為造成退市的話，他也會因?yàn)闅缌藘r(jià)值而受到損失。小明如果投資的不是金融產(chǎn)品，而是投資開工廠、開餐廳、開網(wǎng)店……的話，背后的道理也是完全一樣的。

那么我知道了這些理論有什么用呢？

它有助于我們辨明收益來源、建立合理的收益預(yù)期、避免過于貪婪帶來的各種風(fēng)險(xiǎn)。

比如有這么一位喊單老師，上周買xxx抓了3個(gè)漲停賺了30%；前天布局yyy，一天獲利8%；今天馬上就要布局zzz，暴漲一觸即發(fā)。這個(gè)致富代碼免費(fèi)送給各位老鐵，請掃碼領(lǐng)取，僅限前50名哦。請問這件事情靠譜嗎？

那么你作為一個(gè)投資者，需要問自己兩個(gè)問題：這個(gè)喊單老師是否擁有什么特別的能力和資源，可以為社會做出這么大的貢獻(xiàn)，取得遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于社會平均水平的回報(bào)率？我又擁有什么特別的能力和資源，可以讓喊單老師把致富代碼送給我，讓我在收益的分配中也獲取了遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于社會平均水平的回報(bào)？

如果你對這兩個(gè)問題的回答都能讓自己滿意的話，那么恭喜恭喜......

比如有什么東西既沒有風(fēng)險(xiǎn)，又能跑贏通脹呢？

如果通脹按照官方cpi也就是2%來算的話，那么定期存款、貨幣基金、銀行理財(cái)?shù)鹊榷紱]有風(fēng)險(xiǎn)，也都能跑贏通脹……如果所謂的跑贏通脹是指實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)高于社會平均現(xiàn)金理財(cái)收益率的話，那么正確的做法是反問自己：“我有什么特別的能力和資源，可以讓我獲得遠(yuǎn)高于社會平均的回報(bào)率？”

因?yàn)槿绻巳硕寄芴芍〉酶呤找娴脑挘鐣骄貓?bào)率和通脹也就自然抬高了，所有人的相對位置都沒有變化。

比如我買了這個(gè)基金，一年賺了50%。現(xiàn)在很后悔買少了，還想加倉怎么辦？

首先，一年賺了50%這個(gè)收益率是遠(yuǎn)高于社會平均回報(bào)的。這說明你成功地判斷對了一個(gè)社會大勢，或者成功地向上糾正了一個(gè)市場的錯(cuò)誤定價(jià)，為社會創(chuàng)造了很多價(jià)值，得到了獎賞。

加倉這個(gè)行為代表仍然看好未來的收益率，那么需要繼續(xù)問自己（或者問其他“經(jīng)營者”）：“社會大勢是否已經(jīng)被充分演繹并預(yù)期到了？錯(cuò)誤定價(jià)是否還有向上糾正的空間？”如果答案仍然為是，那么完全可以繼續(xù)加倉，并等待社會的裁決。

所以看到這里，希望所有財(cái)蜜都對自己的投資收益率有一個(gè)深刻的理解和合理的預(yù)期。如果投資能力較強(qiáng)，那么完全可以把預(yù)期收益率定在年化15%甚至更高（長期年化達(dá)到這個(gè)收益率就是世界級大師無疑問）；如果能力中等，那么建議盡量降低跑輸市場平均回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)，也就是把資產(chǎn)盡量多在被動型基金中傾斜。

如果遇到了遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出上述收益率的產(chǎn)品或大神呢？請保持理智與清醒，就算人家是真的錦鯉，也不會把收益白白分配給你。

而我們基金豆的任務(wù)，一方面在于授人以漁，通過投資者教育提升大家對市場的認(rèn)知，提高財(cái)蜜們的投資能力；另一方面也在于授人以魚，扮演好“經(jīng)營者”這一角色，通過提供可以直接購買的產(chǎn)品和組合建議，努力幫助投資者獲取更高回報(bào)。希望我們可以共同為社會創(chuàng)造更多價(jià)值。